盘点2012IPO中介：业务大缩水

盘点2012IPO中介：业务大缩水

2012年12月15日15:30 来源：中国证券报

　　在全球经济缓慢复苏、中国经济增速下行及新股发行审核几近停滞背景下，2012年中国企业上市出现大幅下滑，企业的上市数量和融资额均较2011年同期出现大幅减少。

　　在清科研究中心观测的十三个海外市场及三个境内市场中，2011年12月——2012年11月共有228家中国企业上市，合计融资298.80亿美元，平均每家企业融资1.31亿美元，其中，VC/PE支持的上市企业共有120家，合计融资150.58亿美元。受累于中国企业IPO数量及融资金额的大幅下滑，券商和投资银行承销业务、会所审计业务以及律所法律顾问业务也较往年略显冷清。

　　2011年12月至2012年11月底券商和投资银行IPO承销数量及金额均不同程度减少。具体来看，VC/PE支持的境内IPO项目方面，国信证券、中信证券（600030）和平安证券分别承揽16单、13单和10单项目的数量，位居项目数量榜单前三甲。其中，2011年承揽VC/PE支持的境内IPO项目最多的平安证券2012年仅交出10单的成绩，数量减少过半，并且10单中有9单项目均属创业板项目，这也符合平安证券专注中小企业承销业务的风格。另外国泰君安、中信建投与东海证券2012年也只承揽了创业板项目。

　　承销金额方面，中信证券虽以24.03亿美元的承销金额位居承销金额榜单第一，但与2011年同期相比减少了43%。承销金额与去年同期相比出现较大幅度下滑的承销商还有国信证券、平安证券、中金、国泰君安。二级市场不振，2012年IPO企业融资额规模已较去年同期出现大幅缩水，再加上证监会新股发行审核速度的放缓乃至停滞，企业为了可以顺利实现IPO不得不缩减融资计划，承销商承销金额也应声而落。2012年10月，原本拟以36.46亿元融资计划冲击A股市场的“洛阳钼业（603993）”最终融资额仅为6亿元人民币，发行价、发行股数均比预期要低。

　　VC/PE支持的海外IPO项目方面，中银国际、建银国际和国泰君安均承揽了5单项目，同时问鼎2012年主承销商承办VC/PE支持的海外IPO项目数量排行榜。而2011年承揽VC/PE支持的海外IPO项目多达9单的摩根士丹利今年只有3单项目。另外，2011年未曾承揽到VC/PE支持的海外IPO项目的国泰君安、交银国际、法国巴黎银行和大和证券今年有所突破。承销金额方面，2012年主承销商承办VC/PE支持的海外IPO项目金额前四名主承销商瑞银、德意志银行、摩根士丹利及高盛的承销金额较2011年水平大幅下降，均不足2亿美元，其中，2011年VC/PE支持的海外项目承销金额最高的主承销商摩根士丹利承销金额高达8.92亿美元，而2012年仅为1.71亿美元，下滑80.8%。

　　审计机构方面，2011年12月至2012年11月立信会计师事务所和天健会计师事务所分别以18单和10单VC/PE支持的境内IPO项目再次占据了境内IPO项目数量榜单前两席，而2011年同期该两家审计机构分别以22单和17单IPO项目的成绩分列一、二名。海外IPO项目方面，四大会计师事务所历来不分伯仲，普华永道、安永华明、德勤及毕马威承揽IPO项目分别为6单、5单、4单和2单，其他会计师事务所仅分别承揽1单IPO。

　　根据清科研究中心对VC/PE支持的中国企业境内外IPO项目的统计，虽然与去年同期相比减少了7单项目，但是2011年12月至2012年11月国浩律师事务所依旧凭借15单项目成为承揽境内VC/PE支持的IPO项目最为活跃的律所机构，国枫凯文律师事务所和中伦律师事务所分别以10单的数量并列第二。相比之下，通商律师事务所则主要以海外IPO项目为主，同期共承揽7单VC/PE支持的海外IPO项目。另外，竞天公诚律师事务所则属于“两条腿走路”类型，境内外IPO项目大致相当。